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　　幾天前，一則來自MarbrigeConsulting（邁博瑞咨詢）的消息稱，從相關(guān)人士處得知攜程計(jì)劃通過股票互換協(xié)議收購Expedia持有的藝龍65%股份，此次交易對(duì)藝龍的估值約為8億至10億美元，溢價(jià)約33%。

　　但藝龍副總裁謝震在接受采訪時(shí)稱，目前公司尚未收到關(guān)于收購消息，7月7日，攜程方面也同時(shí)保持了沉默。

　　然而，這并不能阻擋資本市場(chǎng)的異動(dòng)。自6月中旬以來，藝龍與攜程股價(jià)持續(xù)上漲，一直不太景氣的藝龍漲幅達(dá)到64%，而攜程則創(chuàng)歷史新高。

　　價(jià)格戰(zhàn)的苦果

　　相比同程或途牛等攜程投資的其他在線旅游網(wǎng)站來說，藝龍和攜程之間的“仇怨”來得更深。

　　自2010年開始，雙方價(jià)格戰(zhàn)連連升級(jí)，藝龍以“挑戰(zhàn)者”姿態(tài)與攜程在各領(lǐng)域兵刃相向，雙方火拼的后果則是份額的提升，業(yè)績(jī)的下滑。

　　一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，雙方合并最大的好處是避免惡性競(jìng)爭(zhēng)。長(zhǎng)久以來的價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)讓藝龍?jiān)獨(dú)獯髠�，而攜程的凈利潤(rùn)也受到損害。“其實(shí)這是行業(yè)內(nèi)耗，對(duì)行業(yè)的健康發(fā)展并沒有好處，行業(yè)老大老二打架，其他規(guī)模小些的OTA只能眼看著份額被搶走。所以說如果真有合并，對(duì)行業(yè)是利好。”

　　根據(jù)藝龍2014年第一季度財(cái)報(bào)顯示，第一季度其酒店預(yù)訂量同比增長(zhǎng)43%，酒店?duì)I收僅增長(zhǎng)14%，連續(xù)兩個(gè)季度增速下滑。藝龍方面也承認(rèn)，由于消費(fèi)券促銷規(guī)模擴(kuò)大及較低房?jī)r(jià)酒店的客房間夜數(shù)量增長(zhǎng)導(dǎo)致每間夜傭金較上年同期減少21%。藝龍2014年第一季度凈虧損人民幣3450萬元，這也是藝龍連續(xù)第七個(gè)季度運(yùn)營虧損。

　　此外，藝龍?jiān)?010年用于銷售和營銷的費(fèi)用支出比占凈營收比的35%，2011年則為39%；2012年占比55%；2013年占比65%。

　　然而這也并未使藝龍有休戰(zhàn)的念頭，此前其CEO崔廣福在接受采訪時(shí)便表示，董事會(huì)認(rèn)可藝龍用利潤(rùn)換市場(chǎng)份額的做法，只要市場(chǎng)份額在增長(zhǎng)，虧損也要打下去。而攜程此前也表示，寧可不賺錢也要堅(jiān)持將價(jià)格戰(zhàn)打到底。

　　此前攜程內(nèi)部人士曾表示，攜程為了價(jià)格戰(zhàn)與市場(chǎng)份額已經(jīng)開始不只做商務(wù)及高端酒店，轉(zhuǎn)而涉足中低端市場(chǎng)，逐漸擠壓藝龍已經(jīng)占有的中低端市場(chǎng)；而去哪兒網(wǎng)及美團(tuán)等也加大團(tuán)購力度，這使得藝龍的團(tuán)購業(yè)務(wù)也受到?jīng)_擊。

　　而對(duì)于攜程來說，價(jià)格戰(zhàn)也讓其不好過。

　　2011年，攜程全年銷售與市場(chǎng)營銷費(fèi)為6.25億人民幣，同比增長(zhǎng)38%；2012年達(dá)9.84億人民幣，同比增長(zhǎng)58%；而2013年這個(gè)數(shù)字則變?yōu)?3億人民幣，比2012年上升29%。

　　去哪兒的威脅

　　這種“殺敵一千，自損八百”的價(jià)格戰(zhàn)讓業(yè)內(nèi)兩位大佬都受到?jīng)_擊，反觀攜程的投資價(jià)值觀，藝龍或許真會(huì)成其目標(biāo)。

　　攜程四月與同程的閃電結(jié)盟讓這個(gè)行業(yè)大大震動(dòng)，因?yàn)樵诖酥�前，同程剛剛與藝龍同仇敵愾表示聯(lián)合對(duì)抗攜程。

　　而據(jù)攜程內(nèi)部一位人士表示，如果該傳言屬實(shí)，目前攜程占整個(gè)在線旅游行業(yè)酒店業(yè)務(wù)板塊的40％左右，藝龍大概有20%，整個(gè)經(jīng)濟(jì)型酒店的直銷比例大概是20%至25%左右，一旦攜手，大概能占市場(chǎng)份額6成左右。

　　而該份額也使得一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)壟斷局面。但魏長(zhǎng)仁卻表示：“酒店業(yè)務(wù)整個(gè)行業(yè)份額有3000億，整個(gè)在線旅游行業(yè)的酒店業(yè)績(jī)加起來也不足20%，甚至不足10％，根本談不上壟斷。如果是去哪兒和攜程合并，在機(jī)票業(yè)務(wù)方面倒是有可能壟斷。”

　　值得注意的是，藝龍大股東Expedia在7月6日宣布以7.03億澳元（折合6.58億美元）收購澳大利亞在線旅游企業(yè)Wotif集團(tuán)，是否以賣出藝龍進(jìn)行換購也值得商榷。（文/孟巖峰）