華住酒店集團11月11日公布今年三季報，歸屬股東的凈利潤2.236億元，同比增長49.5%。經濟型酒店利潤攤薄，如家、鉑濤紛紛求得大樹，華住何以迎風獨立，還有不俗的業(yè)績表現(xiàn)?業(yè)內分析，減少直營店的比例，重資產紅利凸顯，擴大加盟店，輕資產模式也使得華住在面對市場疲軟上顯得有優(yōu)勢，升級品牌也帶來利潤增加。經濟型酒店大潮已去，華住或期完善品牌和經營以實現(xiàn)一枝獨秀。
三季度凈利增長49.5%
根據(jù)華住三季度財報，凈營收16.002億元，同比增15.3%，歸屬股東的凈利潤2.236億元，同比增長49.5%。而如家三季度歸屬于普通股股東的凈利潤1.456億元，同比下滑約40.33%。
對此華住創(chuàng)始人兼董事長季琦稱：“這完全得益于我們多品牌路線的日漸成熟，集團旗下有四個年輕的品牌在三季度內都達到了100家店的里程碑——全季酒店、星程酒店、海友酒店以及怡萊酒店。除此之外，華住也非常重視用戶體驗的塑造和收益管理的加強，而這些提升都將堅固我們與客戶和加盟商之間的關系。”華住相關負責人也表示，主要是由于集團的多品牌戰(zhàn)略。
北京商報記者梳理華住近8個季度財報發(fā)現(xiàn)，凈營收數(shù)據(jù)分別是26.8%、19.3%、20.5%、21%、15.7%、17.1%、16.9%、15.3%，增幅波動下滑，且三季度本該是旺季，但凈營收的增長卻是8個季度以來的最低值。業(yè)內分析，“華住不可避免地要受到整個經濟型酒店市場疲軟的影響，但這也表明，華住凈營收再創(chuàng)新低，利潤卻實現(xiàn)最大增幅，這是它經營上的優(yōu)化”。
輕資產模式是利潤引擎
截至今年三季度，華住共有2588家酒店，業(yè)內分析，但升級品牌全季、星程以及年輕的經濟型酒店品牌海友、怡萊規(guī)模有限，帶動作用也有限，減少直營店比例實現(xiàn)輕資產模式發(fā)展或是其主要原因。根據(jù)公開報道數(shù)據(jù)，華住2012-2015年(數(shù)據(jù)截止到2015年三季度)直營店的數(shù)量分別是465家、565家、611家、619家，直營店增幅明顯放緩，加盟店四年的數(shù)據(jù)是516家、835家、1376家、1899家，占比漸高。“直營店比例減少帶來重資產紅利。”業(yè)內人士指出，以加盟店為主的輕資產模式能夠使得華住實現(xiàn)以較少的成本實現(xiàn)利潤。
華美顧問機構首席知識官趙煥焱分析，“高端酒店房價向下走封殺了中端酒店房價的上升空間，全季和星程等升級品牌也在承壓。規(guī)模有限、利潤空間有限，對業(yè)績的帶動作用也比較有限的。而加盟店只需要少量人員品牌管理，絕大部分加盟費可以轉化為凈利潤。因此，利潤主要還是輕資產的帶動作用”。
此外，江蘇九洲環(huán)宇商務廣場管理公司常務副總經理方世宏補充道，盡管升級品牌的帶動作用有限，但也不可忽視，如家相應的升級品牌開業(yè)酒店分別是56家和19家。“兩者利潤差別也是升級品牌規(guī)模的一個表現(xiàn)。”
完善品牌管理或獨秀市場
經濟型酒店持續(xù)疲軟，利潤空間攤薄，各家酒店除了升級品牌外也在尋求其他出路。6月首旅等買方集團向如家發(fā)起私有化要約，9月錦江以超高溢價收購鉑濤，大體量的經濟型酒店集團惟華住迎風獨立，華住未來的發(fā)展方向也成為業(yè)內關心的問題。
“華住的發(fā)展較之如家和鉑濤穩(wěn)健得多。”該業(yè)內人士分析，“從發(fā)展規(guī)模來看，如家旗下和頤和如家精選的增長速度明顯不及華住旗下的兩個品牌。而另一個經濟型酒店集團，則在品牌戰(zhàn)略上顯得有些冒進，過于全面而少有精耕。”
上述業(yè)內人士分析，“對華住而言，看大浪淘金，然后在自己的體系內實現(xiàn)從無到有的建設，比起刪繁就簡、改弦更張更為容易。一旦實現(xiàn)品牌和管理的完善，對于華住來說就是一枝獨秀的局面了”。
方世宏表示，華住或是在觀望，以尋求較好的變現(xiàn)時機。季琦此前是如家的聯(lián)合創(chuàng)始人，也曾在攜程任職，加之購入如家近5%股權這一資本動作、投資城家公寓等項目，華住可能更關注利潤和效益。
趙煥焱總結表示：“上策是通過加強管理實現(xiàn)一枝獨秀，擴大加盟店規(guī)模取得更大效益，中策是設法提高估值，待價而沽，下策是隨波逐流。”
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