藝龍旅行網也宣布私有化，在中概股私有化浪潮一浪高過一浪的背景下，這或許不算是什么新聞。不過，藝龍旅行網私有化的消息卻在整個在線旅游市場引發強震，百度、阿里巴巴、騰訊所組成的“BAT”巨頭也正式“約戰”在線旅游市場。
騰訊要約收購藝龍
藝龍旅行網昨日宣布，收到來自騰訊公司的非約束性私有化要約，騰訊希望以每股18美元的價格收購除攜程、鉑濤和騰訊自己等藝龍股東外的全部藝龍流通股。如果這個交易能夠完成，藝龍將完成私有化并從納斯達克退市。截至8月3日，藝龍的股價收報14.2美元，市值為5.1億美元。藝龍最新發布的二季度財報顯示，公司業績同比轉虧。
藝龍在致全體員工的郵件中寫道：2015年以來，已經陸續有幾十家中概股公司宣布私有化，其中一個原因是中國的證券市場與美國的證券市場相比有著巨大的估值溢價。國家制定的“互聯網+”戰略，尤其使得中國資本市場看好中國的互聯網企業回歸本土上市。如果這次騰訊能夠私有化藝龍成功，和騰訊在各個領域展開更深度的合作，將促進藝龍移動住宿業務繼續高速發展。
而在今年5月，攜程以4億美元收購Expedia旗下藝龍的37.6%股份，成為藝龍的最大股東。由此可見，將藝龍從Expedia絕對控制中解脫出來的是攜程，推動藝龍退市的卻是騰訊，騰訊最后或許還當不了“當家人”。根據美國證監會的文件，截至5月22日，攜程持有藝龍2776萬股普通股，占比38.6%;Keystone Lodging Holdings Limited(鉑濤母公司)持有藝龍1639萬股普通股，占比22.8%，二者合計持有藝龍61.4%股權。基本可以斷定的是，即使在私有化后騰訊無論是在股權比例，還是在投票權比例方面都無法超越攜程。
BAT布局在線旅游市場
如今，阿里巴巴的“去啊”、百度的“去哪兒”、美團、同程等都成為國內在線旅游市場的重要成員。隨著騰訊強勢入局藝龍，如今“BAT”都重金布局在線旅游市場。那么，攜程又怎么看?
早在去年，市場一度傳出攜程和去哪兒網這對“冤家”要走到一起，但最終無疾而終。或許，合作是攜程最佳的突圍方式。有分析人士認為，藝龍私有化或許是騰訊投資攜程的“前戲”，騰訊以藝龍股票作價換成攜程股票，并且不排除騰訊繼續增資攜程。
攜程聯合總裁兼首席運營官孫潔曾在電話會議中表示，攜程是中國旅游市場最大的服務提供商，騰訊是最大的社交媒體提供商，如果兩家公司能夠合作開拓市場，共同向用戶提供更為優質的產品和服務，對公司用戶和合作方而言將是一個雙贏，也將為股東創造價值。
在線旅游股仍受捧
雖然藝龍也選擇私有化，但海外資本對中國在線旅游市場的追逐一直沒有停止過，這也能從股價上有所體現。今年上半年的中概股漲幅榜中，攜程與去哪兒網分別位列彭博中概股指數漲幅榜前十大漲幅的第五和第九位，累計漲幅分別為59.6%與50.72%。雖然近期中概股市場有所下跌，但在線旅游個股的表現相對穩定，攜程、去哪兒網和途牛目前的股價與7月初相比基本持平。
在線旅游公司的股價相對穩定，或許可以從投資機構的特點來解讀。攜程還是獲得了眾多國外知名基金的買入和支持，這些股東看好細分行業市場，重視長期持有以取得更豐厚獲利。分析攜程前十大的主要股東發現，目前在華爾街享有盛名的一些投資基金，如T. Rowe Price Blue Chip Growth Fund，奧本海默發展市場基金、MainStay Large Cap Growth Fund仍然繼續增持攜程。
與此同時，國內的在線旅游公司也能在美股中找到對標公司：在線旅游公司Expedia與在線酒店預訂網站Priceline。有國內“炒美族”認為，作為一家在美上市的中國公司，如果希望海外投資者理解公司業務模式以及發展方向，就必須找出美國的同類公司進行比較，這樣才能獲得國際投資者的認可和理解。
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